Solana 2024年最新アップデート：驚異的な成長と今後の展望

Solana 2024年最新アップデート：驚異的な成長と今後の展望

皆さん、こんにちは！Virtual BaconチャンネルのDennisです。過去6年間、暗号資産業界に携わり、100以上の暗号資産スタートアップに投資してきた経験に基づき、市場トレンドや資産形成戦略について発信しています。

今回は、2023年以降のSolana（ソラナ）に関する重要なアップデートと、今後の価格予測について詳しく解説していきます。Solanaの驚異的な成長ぶりとその背景にある要因、そして今後の展望を深く掘り下げていきます。

Solanaの信頼性：クラッシュは過去の話？

2022年にはSolanaのネットワーク障害が問題視されましたが、2023年には大幅に改善されました。2022年には4回のメジャーな停止がありましたが、2023年は2月の一日間の停止のみで、それ以外は安定した運用を続けています。2024年2月にも1度の停止がありましたが、それ以降は安定しています。

このパフォーマンスは、Avalanche、Tron、Polygon、そして多くのEthereumレイヤー2と同様のレベルに達しています。つまり、Solanaはもはや頻繁にクラッシュするネットワークではなくなっており、他の主要ブロックチェーンと同等の信頼性を確保していると言えるでしょう。

Solanaの分散化：本当に中央集権化されているのか？

Solanaの中央集権化に関する懸念は、かつてFTX、Alameda、Jump Cryptoといった少数のエンティティがSOLトークンを大量保有していたことに起因していました。しかし、FTXの破産処理に伴い、これらの大量保有は解消され、トークンの分散化は大きく進展しています。

では、ネットワークとノードの集中化についてはどうでしょうか？現在、Solanaは世界中の全大陸に1500以上のバリデータが存在します。しかし、単にバリデータの数が多いだけでは、ネットワークの制御を巡る共謀のリスクは残ります。

Solana Beachのデータによると、上位20のバリデータがステーキングプールを統合すれば、ネットワークを停止させ、検閲することが理論上は可能です。　これは、約33%のステーキング権限を握る「スーパーマイノリティ」の存在によるものです。

しかし、この上位20バリデータの問題は、Solana特有のものではありません。多くのPoSブロックチェーンがこの問題を抱えています。

ナカモト係数という指標を用いると、このリスクをより客観的に評価できます。ナカモト係数は、ネットワークのステーキング権限の33.3%以上を制御できるバリデータ数を示します。

Solanaのナカモト係数は19です。これは、上位19のバリデータが共謀すればネットワークを制御できることを意味します。しかし、驚くべきことに、多くの他のブロックチェーンはSolanaよりもナカモト係数が大きく、より中央集権化されているのです。

さらに、Ethereumのナカモト係数について、Solana Beachなどの情報源では1と示されていますが、Solana Labsの公式調査では約20とされています。これは、Ethereumのネットワーク制御には約50%のステーキング権限が必要であるためです。

つまり、ナカモト係数を比較すると、SolanaとEthereumの分散化レベルは非常に似通っています。どちらも、約20のエンティティが共謀すればネットワークを制御できる可能性があるのです。

分散化に関する2つの重要な注意点

しかし、ここで2つの重要な点を考慮する必要があります。

1. 市場規模の違い: SolanaはEthereumよりも市場キャップが小さいため、上位20バリデータが共謀するために必要な資本は、Ethereumよりも少なくて済みます。Ethereumでは、同じ数のバリデータが共謀する場合でも、はるかに大きな資本が必要となるため、攻撃の難易度が大きく異なります。

2. ステーキングプールの影響: Solanaの上位20バリデータは個別に運営されており、Ethereumのように巨大なステーキングプールが存在しません。しかし、Ethereumでは、Lidoなどのステーキングプールが大きな割合を占めており、これが中央集権化のリスクを高めているのです。Lidoは現在、Ethereumのステーキング権限の約29%を保有しており、他の大規模プールもそれぞれ16%、12%を保有しています。そのため、ステーキングプールを単一のエンティティとみなすと、Ethereumのナカモト係数は3にまで減少します。Lido、Coinbase、そして未特定のステーキングプールを制御できれば、Ethereumのステーキング権限の約60%を支配できることを意味します。これは、EthereumがPoSに移行して以来、新たな問題として浮上しています。

Solanaのパフォーマンス：驚異的なTPSとZK圧縮

Solanaは、毎秒1000トランザクションを処理できる性能を誇っており、これは業界トップレベルです。2位と3位はそれぞれ、SolvとBSCで、850 TPSと380 TPSです。

さらに、ZK圧縮という重要なアップデートがリリースされました。これはEthereumのプロトコルアップグレードであるプロトダンシャードと非常によく似たもので、Solanaトランザクションのストレージコストを大幅に削減します。

ZK圧縮は、状態データを安価なレジャー空間に格納することで、アプリケーションが数百万人のユーザーにスケールすることを可能にします。このストレージ部分に圧縮技術が用いられており、ZKは圧縮されたデータの整合性を保証します。

このアップデートにより、PDAアカウントの作成コストは160倍、トークンアカウントの作成コストは5000倍削減されます。

これは、日常的なユーザーにとってはさほど大きな変化ではありませんが、開発者にとっては革命的な変化です。例えば、1万個のトークンを1万人に対してエアドロップする場合、従来のSolanaでは2600ドルのコストがかかりますが、ZK圧縮を使えば50セントで済みます。

さらに重要なのは、ZK圧縮が独立したレイヤーやレイヤー2を使用しない点です。Solanaの共同設立者であるAnatoly Yakovenkoも、ZK圧縮には断片的な流動性やブリッジングは必要ないと述べています。これにより、開発者アクティビティが促進されることが期待されます。

Solanaの成長：Ethereumを凌駕する指標も

Solanaのパフォーマンスは、TPSだけでなく、ユーザー数からも明らかです。

Ethereumの月間アクティブアドレス数は平均1000万〜1500万ですが、Solanaは2023年には700万〜800万でしたが、2024年には4000万以上に増加しました。これはEthereumの2倍以上に相当し、Solanaの驚異的な成長を示しています。

日間のトランザクション数では、SolanaはEthereumの約15倍にも及びます。しかし、TVL（Total Value Locked）は、Solanaの方がEthereumよりも低くなっています。これは、SolanaがEthereumとは異なるユーザー層に支持されていることを示唆しています。

SolanaとEthereum：異なるユースケース

Ethereumは、大口投資家（クジラ）や機関投資家、そして長期的なパッシブインカムを目的としたユーザーにとって、DeFiの中心地となっています。そのため、TVLはSolanaを大きく上回っています。

しかし、日間のアクティブアドレス数とトランザクション数を見ると、SolanaはEthereumよりもはるかに多くの小口投資家（リテールユーザー）を獲得していることがわかります。多くの新規参入者は、MetaMask MobileやTrust Walletではなく、Phantom Walletをスマートフォンで使用しています。

Solanaの採用拡大：Solana MobileとSolana Pay

Solanaの驚異的なリテールユーザー数の増加は、2つの主要なイニシアチブによるものです。

1. Solana Mobile: 約2年間運用されているモバイルファーストのアプリストアで、SolanaのdAppsをモバイル環境で利用できます。

2. Solana Pay: Solanaトークンだけでなく、USDC、USDTなどのステーブルコインも使用できるマイクロペイメントソリューションです。Shopifyへの統合も済み、最近では大幅なアップデートが行われています。

特に重要なのは、Solana Mobileのモバイルファースト戦略です。新規ユーザーがMetaMaskやCoinbaseではなく、Phantom Walletを最初に選択する理由となっています。Anatoly Yakovenkoは、Solana Mobileの重要性を強調し、モバイルユーザーエクスペリエンスに焦点を当てています。

Solana Payの進化：Blinks

Solana Payの進化版であるBlinksは、Solanaベースの決済をWeb2のソーシャルメディアサイトやチャット、Discord、フォーラムなどに統合することを目指しています。

Blinksは、埋め込み可能なリンクで、対応するWebサイト（X.comやTwitterなど）で誰でも使用できます。例えば、Radiumで生成したリンクをTwitterに投稿し、ユーザーはTwitter上で直接トランザクションを実行できます。Phantom Walletを既にインストールしているユーザーは、簡単に取引を実行できます。

Blinks：オンボーディングの問題点と今後の展望

しかし、BlinksはSolanaへのオンボーディングを解決するものではないという問題点があります。Blinksを表示するには、Phantom Walletか Backpack Walletが既にインストールされている必要があります。Walletを持っていないユーザーは、通常のリンクをクリックし、Radiumに移動してWalletのインストールとSOLの購入を行う必要があり、ユーザー体験は必ずしもスムーズではありません。

将来的には、BlinksをFiatオン・オフランプやスマートウォレットプロバイダーと統合し、Coinbaseのスマートウォレットのようなスムーズなユーザー体験を提供することが重要だと考えます。Walletの有無に関わらず、適切なインターフェースを提供することで、より多くのユーザーを獲得できるでしょう。理想的には、シードフレーズなどの複雑な手順をなくし、メールアドレスとパスワードによるログインを可能にすることで、ユーザー体験がさらに向上するでしょう。

今後の触媒：Fire DancerとSolana ETF

Solanaの今後の成長を加速させる可能性のある2つの触媒があります。

1. Fire Dancerアップグレード: Solana 2.0と呼ばれることもありますが、実際にはバリデータクライアントのアップグレードです。これはコアプロトコルの変更ではなく、既存のバリデータが使用できる新しいソフトウェアです。

Fire Dancerの主な目的は、Solanaのバリデータの健全性を向上させることです。現在、SolanaのバリデータはSolana LabsとGetahoの2つのソフトウェアクライアントのみを使用しています。このクライアントの集中化は、ソフトウェアのバグや脆弱性に対するリスクを高めています。

Fire DancerはC++とCで書かれており、Rustで書かれた既存のクライアントとは異なる技術スタックを採用しています。これにより、クライアントの多様化が促進され、ネットワークの信頼性と耐障害性が向上します。

テストネットでは、Fire Dancerにより毎秒100万トランザクションを処理できることが確認されていますが、これは理想的なテストネット環境下での数値です。メインネットでは、毎秒1万トランザクション程度の処理能力が期待されています。それでも、これは他のブロックチェーンと比較してはるかに高速な処理速度です。

2. Solana ETFの承認: カナダでは、3iQが提供するSolana ETP（Exchange-Traded Product）が承認される見込みです。しかし、カナダのETPとアメリカのETFは大きく異なることに注意が必要です。

カナダの規制はより緩やかであり、Bitcoin ETFはアメリカよりも3年も早く承認されました。また、カナダの金融市場はアメリカに比べてはるかに小規模です。さらに、3iQのSolana ETPは、完全なETFではなく、Bitcoin FundやEther Fundのようなクローズドエンド型ファンドです。

アメリカのSolana ETF承認の可能性は、大統領選挙の結果に大きく依存します。VanEck、21Shares、Grayscale、WisdomTreeなどが既に申請を行っていますが、BlackRockの申請がない点が懸念されます。

BlackRockの申請がBitcoin ETFの承認を後押ししたように、市場の大きなプレイヤーの参加が不可欠です。また、現在、アメリカ市場ではSolana先物取引が存在しないことも、ETF承認を難しくする要因となります。

さらに、SECはSolanaをコモディティとはみなしておらず、これはETF承認の大きな障壁となります。SECは2023年にBinanceとCoinbaseを未登録の証券取引で提訴しており、その中でSolanaトークンも未登録証券として挙げられていました。

BloombergアナリストのJames Seyffartは、VanEckのSolana ETF申請は、トランプ大統領の再選を予測するオプション取引のようなものだと述べています。トランプが勝利し、Gary GenslerがSEC委員長を交代すれば、Solana ETFの承認の可能性が高まりますが、バイデンが再選すれば、承認は困難になるでしょう。

VanEckの申請を基に推定すると、最速でも2025年2月末に結論が出ます。しかし、VanEckが申請書類を提出していない場合、期限はさらに後ろにずれ込む可能性があります。

Solana価格予測：大胆な予測と根拠

2023年10月、私はSolanaの価格目標を250ドル（当時の最高値付近）と予測しました。しかし、Solanaの著しい成長を考慮すると、現在の予測は大幅に上方修正されています。

予測には、Solanaの供給量、市場キャップ目標（総暗号資産市場キャップ×Solanaの市場支配率）を使用します。

まず、2025年末のSolanaの総供給量を計算します。現在の供給量は5億7900万SOLで、年間インフレ率は5.2%です。1.5年後には約8%のインフレが予想されるため、総供給量は約6億2500万SOLになります。

次に、市場キャップ目標を計算します。Bitcoinの価格は25万ドルと予測し、供給量を1995万BTCとすると、Bitcoinの市場キャップは約5兆ドルになります。Bitcoinの市場支配率を過去1年間の平均である50%と仮定すると、総暗号資産市場キャップは10兆ドルになります。

Solanaの市場支配率を3%と仮定すると、Solanaの市場キャップは3000億ドルになります。これを総供給量で割ると、Solanaの価格目標は479ドルになります。

これは、私が予測するSolanaの平均価格です。しかし、Solanaの市場支配率が5%に上昇すると、価格目標は800ドルにまで上昇します。

まとめ：Solanaの明るい未来

Solanaは、信頼性、分散化、パフォーマンスの面で大きな進歩を遂げています。そして、ZK圧縮、Solana Mobile、Solana Pay、Blinksなどのアップデートにより、その成長はさらに加速すると期待されます。

特に、小規模投資家向けのエコシステム構築は、Ethereumとは異なる強みとして、注目に値します。

Solana ETFの承認は、大統領選挙の結果に大きく影響されます。トランプ勝利の場合、承認の可能性は60%以上に高まります。

私のSolana価格予測は、最低でも240ドル、平均で480ドル、上限で800ドルです。これらの予測は、保守的なシナリオに基づいており、Solanaの今後の成長を考慮すると、さらに高騰する可能性も十分にあります。

この記事が、Solanaへの投資判断に役立つことを願っています。コメント欄で、私の予測に関するご意見をお聞かせください。