市場パニックは無視！FOMC分析とビットコイン強気相場展望
- 2025-01-20
市場パニックは無視！FOMC分析とビットコイン強気相場展望
最近の市場の動揺でパニックになっている人もいるでしょう。しかし、この記事では、少しユーモラスな視点から、特に市場初心者の方に向けて、ビットコインは依然として強気相場にあることを説明します。
この記事では、価格分析に加え、昨日のFOMC（連邦公開市場委員会）の発表、特に利上げ、パウエル議長のタカ派的な姿勢、そしてそれらが実際にはそれほど重要ではない理由、さらにFRB（連邦準備制度理事会）のバランスシート状況（QTやQE）について深く掘り下げていきます。
ビットコイン価格：パニックは短期的なもの？
多くの人がビットコイン価格の下落にパニックを起こしていますが、大きな視点で見れば、これは単なる一時的な現象である可能性が高いと筆者は考えています。
下図はビットコインのチャートです。(※ 実際のチャートはここに挿入してください。)
見てわかるように、現在の価格下落は、より大きなトレンドの一部にすぎません。過去40日間の54%の上昇と9.7%の下落を比較すると、10%程度の下落は、強気相場においてはごく普通の現象です。
- 長期的な視点: 長期的なチャート（例えば、月足、年足）で見れば、ビットコインは依然として上昇トレンドにあります。
- 主要なテクニカル指標: 21週間EMA（約79,000ドル）と200日EMA（約73,000ドル）を下回ったとしても、それはまだ強気相場であることを示唆しています。つまり、現在の価格下落は、強気相場における健全な調整と言えるでしょう。
- 過剰レバレッジの危険性: 現在の価格変動で損失を出している人、またはパニックになっている人は、過剰レバレッジの可能性があります。レバレッジ取引は、利益を最大化する一方で、損失も拡大してしまうリスクがあるため、注意が必要です。
FOMC発表：利下げと景気後退はビットコインにとって本当に重要なのか？
昨日のFOMC発表では、いくつかの重要な情報が発表されました。
- 25ベーシスポイントの利下げ: これは市場の予想通りであり、特に意味を持つものではありませんでした。
- 利下げペースの鈍化シグナル: パウエル議長は、2025年の利下げペースを鈍化させる考えを示唆しました。特に1月のFOMC会合では利下げを停止する可能性が高いと言及しています。
神話：積極的な利下げは価格上昇を加速させる？
多くの投資家は、利下げが進むほど価格が上昇すると考えていますが、これは神話です。実際には、積極的な利下げは景気後退につながることが歴史的に示されています。
下図は1955年以降の景気後退とフェデラルファンドレートの推移を示しています。(※ 実際のチャートはここに挿入してください。)
チャートからわかるように、積極的な利下げは常に景気後退を引き起こしており、それはビットコインなどのリスク資産にとって非常に悪い影響を与えます。
なぜ積極的な利下げが必要となるのでしょうか？それは、大きな経済ショック、クレジットイベント、大規模な危機（世界的なパンデミックなど）が発生した時です。現状、そのような危機は発生していません。
重要なポイント：緩やかな利下げサイクルこそが理想
重要なのは、急激な利下げではなく、緩やかな利下げサイクルです。以下は、緩やかな利下げサイクルの例です。
- 1966年：利下げ後、一時停止し、その後徐々に上昇。
- その他の期間：利下げと利上げを繰り返すパターン。
これらの例は、緩やかな調整によって景気後退を回避し、市場の安定を維持できることを示しています。
1975年や1992年の例のように、利下げ後に横ばい状態になることもあります。1995年から1999年にかけては、緩やかな利下げサイクルが続き、市場にとって非常に良い期間となりました。
インフレとFRBのバランスシート：重要なのは「QE」と「QT」の転換点
インフレ率は依然として高い水準にあります。(※ 実際のチャートはここに挿入してください。) これは、FRBが量的緩和（QE）を実施できないことを意味します。
QEとは、FRBが資産を購入するために資金を印刷することです。一方、QT（量的引き締め）は、FRBが保有資産を売却することです。インフレ率が高い状態では、QEを実施するとインフレがさらに悪化するため、FRBはQTを続けることになります。
FOMC発表：バランスシートの縮小継続、しかし転換点への期待
昨日のFOMC発表では、FRBが保有する国債などの資産を減らし続けることが明示されました。
しかし、2つの重要な兆候が、FRBがQTからQEへの転換を迫られる可能性を示唆しています。
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失業率の低下: 失業率は、景気後退の主要な指標です。最近、失業率は4.2%から4.1%に低下しました。(※ 実際のチャートはここに挿入してください。) これは、経済が予想以上に好調であることを示しており、FRBが利下げを急ぐ必要性を減らす要因となっています。
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**米国債務問題：**米国の債務問題が深刻化するにつれて、米国債への信頼が低下しています。米国債を購入するのは、外国政府、国内投資家、FRBの3つです。
- 外国政府: 米国債への不安の高まりから、外国政府の購入は減少傾向にあります。
- 国内投資家: 多くの人が株式市場に投資をシフトしており、債券への投資は減少しています。
- FRB: FRBは、最終的な買い手です。しかし、高インフレ下ではQEを実施できないため、FRBは現時点では資産売却を継続しています。
必然的なQE再開：米国債務問題の解決策
いずれFRBは、米国債務問題の解決策として、QEを再開せざるを得なくなります。その時期は、いつインフレが2%の目標水準に戻るのか、あるいはFRBが2%の目標水準を変更するのかによって決まります。
これは、FRBのバランスシートが減少から増加に転じる転換点です。この転換点こそが、次の大きなビットコイン相場の上昇局面（ブルラン）のトリガーとなる可能性があります。
QE再開のタイミング：FOMC会合に注目！
QE再開のタイミングは、今後のFOMC会合で判断できるでしょう。次のFOMC会合は、2025年1月29日と3月19日です。
特に、1月29日の会合は、トランプ大統領の就任式（1月20日）直後であるため、政治的要因も考慮する必要があります。現政権が、トランプ政権への移行前に混乱を引き起こす可能性も考えられます。
まとめ：落ち着いて、レバレッジ取引を避ける！
市場の短期的な変動に惑わされることなく、長期的な視点で投資を続けることが重要です。そして、レバレッジ取引は避けるべきです。ビットコインが10%下落し、アルトコインが20〜30%下落しても耐えられるポジションを構築することが、この市場で生き残るための鍵です。
- 冷静さを保つ: チャートを拡大して長期的なトレンドを見極めましょう。
- レバレッジ取引は避ける: レバレッジ取引は高リスクです。
- FOMC会合の動向に注目: 今後のFOMC会合の発表で、インフレとFRBのバランスシートの動向を確認しましょう。
この記事で解説した内容をより深く理解したい方は、筆者のYouTubeチャンネルにある以下の2つの動画をご覧ください。
これらの動画では、FRBのバランスシートと、それがビットコイン市場に与える影響について、詳細な分析を行っています。
最後までお読みいただきありがとうございました。
